小盘股的超级行情正在孕育

节前一个月，对于小盘股持有者，是堪称噩梦的体验。

尤其是最后一周，在大盘股已经走出底部形态后，微盘仍然踩踏，几百万就能砸个跌停。

假期引发了一场大讨论，有不少人说小盘风格就此沉寂，所谓港股化。

但也有一些投资者在小盘里积极筛选标的，看节后暴力反弹，甚至反转。

笔者的观点是比较鲜明的，小盘股在15年以来的持续调整后加速，很可能是牛市前的最后一跌。

一、从筹码结构的角度，小盘股的带血筹码已经出清，拉升无阻力。

急跌从来都是机会，尤其是板块性的急跌。

中证2000ETF（563300）作为宽基ETF，一个月跌了34%，在A股历史上都是很罕见的。

从筹码结构的角度，量化DMA在短短两周内完成了“踩踏式调仓”，出清已经大半，量化DMA也在节前最后一天解除了净卖出限制。

两融也损伤惨重，如果加了1倍以上的杠杆，这波基本来不及补钱都要被强平，笔者身边就有2个。

有两类玩家付出了代价，交出了带血的筹码，龙战于野。

而神秘力量已经在最后一天支持中证2000ETF，从交易量的暴增就可以看出来，流动性的最大提供者已经出现，底部封死。

可以说这次量化清盘，完成了一次完美且完整的底部筹码交换。

而流动性风险一旦解除，上涨是最快的，可以参照2020年美股几次熔断后的回补。

二、从估值水位的角度，小票已经跌到5年最低估值，虽然绝对值仍然高，但这隐含了并购重组预期和壳价值。

新上市的口子收紧，并购重组新政，也都是利好壳价值的。

从更长的维度看，从2019年至今，中证2000指数的涨幅小于沪深300、中证500和中证1000指数。

从估值上看，无论是PE 还是PB ，当下都处于过去5年的极低估值区域。

三、从历史周期的角度，15~21年股市走了5年核心资产行情，类似1970年代美国的“漂亮50行情”，其后小盘的超额表现持续了很久。

2020年底，券商喊出“茅指数”，与“Nifty Fifty”类似。

而自从漂亮50崩盘后，从1975年开始，美股开启了长达10年的中小盘行情，持续到1985年，才结束。

一方面，资金是有惯性的，漂亮50泡沫太大了，市场必然会寻找新的主题，新的增长点。

另一方面，当时恰逢第三次工业革命，以微电子技术、信息技术、新材料技术，生物技术等发展为代表，产生了英特尔、惠普、微软、苹果和甲骨文等一批高科技企业。

七仙女，在当时，也曾是小盘股。

四、从政策导向的角度，一花独放不是春，全A上涨才能惠及股民。

中国股市一直是经济转型的功臣，引导资金去向战略性方向。

如果一直是大蓝筹和高股息涨，很难想象中国的未来要靠这样的企业。

现在国家鼓励“专精特新”企业发展，随着市值下沉，中证2000里专精特新比例其实是最高的。

一花独放不是春，百花齐放才是春，只有小票涨起来，股民才能实实在在有赚钱效应。

综上所述，小盘股可能迎来了十年来最好的买入时点，上一次黄金坑出现在2013。

各大宽基指数里面，中证2000是市值最下沉的，大概对应A股top1801-3800。

而563300是规模最大的中证2000etf。

一旦风格发生转向，补涨潜力也最大。